Kwaliteit winst Grolsch verbeterd

Koninklijke Grolsch N.V. PERSBERICHT

KWALITEIT WINST GROLSCH VERBETERD

Koninklijke Grolsch N.V. heeft in het eerste halfjaar van 2006 een netto winst van Euro 6,5 miljoen gerealiseerd (2005: Euro 7,4 miljoen). Gecorrigeerd voor eenmalige effecten is sprake van een verbetering van het resultaat. Het bewust omlaag brengen van de promotiedruk in Nederland resulteerde weliswaar in volumeverlies, maar de verbeterde marges in Nederland en de volumegroei en margeverbetering in het buitenland hebben dit meer dan gecompenseerd.

GANG VAN ZAKEN EERSTE HALFJAAR 2006

- Op het bierschap heeft de Nederlandse supermarktoorlog in de loop der jaren geleid tot een zeer hoge promotiedruk, wat betekent dat er sprake is van een relatief hoog percentage verkopen dat onder prijspromoties de winkelvloer verlaat, ten opzichte van het percentage verkopen tegen een reguliere prijsstelling. Vanuit de gewenste positionering alsmede vanuit de kracht van haar premiummerk, heeft Grolsch zich actief onttrokken aan deze tendens en heeft zij in de eerste helft van 2006 de promotiedruk significant teruggebracht. Enig verlies van marktaandeel (op een stabiele markt) was daarbij ingecalculeerd.

- De volumeontwikkeling in het Verenigd Koninkrijk is nagenoeg stabiel. In de Verenigde Staten bevindt Grolsch zich met haar nieuwe partner Anheuser-Busch in een transitieperiode, waarbij de distributieovergang van het oude USB-netwerk naar het nieuwe AB-netwerk bijzonder voorspoedig verloopt. De overige kernmarkten (Canada, Frankrijk, Australië en Nieuw-Zeeland) hebben in de eerste helft van 2006 'double digit'-groei laten zien.

FINANCIELE RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2006

- Enkele eenmalige effecten maken de eerste helft van 2006 niet zonder meer vergelijkbaar met de eerste helft van 2005. De pensioenstelselwijziging naar middelloon resulteerde in de eerste helft van 2005 in een eenmalige bate (Euro 1,5 miljoen voor belasting). Het halfjaarresultaat 2006 kent een eenmalige last van Euro 0,9 miljoen voor belasting als saldo van de transitiekosten in de Verenigde Staten (last Euro 3,4 miljoen) en de verkoop van activa inzake de oude brouwerij in Enschede-Noord (bate Euro 2,5 miljoen).

- Grolsch heeft in 2006 in het Nederlandse supermarktkanaal zich gericht op prijsverhoging en terugdringing van de promotiedruk. Het positieve prijseffect van dit beleid overtreft het negatieve volume-effect. Samen met volumegroei en margeverbetering in internationale kernmarkten, toevoeging van drankenhandels in de loop van 2005 en een positief koerseffect leidde dit tot een ruim 3% hogere netto omzet (Euro 152,2 miljoen in 2006 versus Euro 147,2 miljoen in 2005).

- De bedrijfslasten exclusief afschrijvingen stegen met Euro 5,6 miljoen (4%) ten gevolge van koerseffecten, de toevoeging van drankenhandels, de door mixeffecten hogere kosten van grondstoffen en verpakkingsmaterialen en de na de nieuwbouw zich weer normaliserende kosten van reparatie en onderhoud. Daarnaast is de verklaring voor de stijging van de bedrijfslasten exclusief afschrijvingen gelegen in genoemde eenmalige effecten.

- Het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) ligt met Euro 26,3 miljoen Euro 0,1 miljoen boven dat van de eerste helft van 2005 (2005: Euro 26,2 miljoen). Zonder de genoemde eenmalige effecten zou het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen met Euro 2,4 miljoen zijn gestegen.

- Afschrijvingen stegen met Euro 1,5 miljoen tot een bedrag van Euro 16,0 miljoen, met name verklaard door ingebruikname van onderdelen van de nieuwe brouwerij in de loop van 2005 en daarnaast door horecagerelateerde afschrijvingen.

- Het bedrijfsresultaat (EBIT) komt uit op Euro 10,3 miljoen (2005: Euro 11,6 miljoen). Zonder de genoemde eenmalige effecten zou het bedrijfsresultaat met Euro 1,0 miljoen zijn gestegen.

- De belastingdruk daalde van 31,4% tot 28,8% als gevolg van tariefsaanpassing.

- De netto winst daalde tot Euro 6,5 miljoen (2005: Euro 7,4 miljoen). Zonder de genoemde eenmalige effecten zou echter sprake zijn geweest van een stijging van het netto resultaat met Euro 0,7 miljoen.

- De winst per aandeel over de eerste helft van 2006 komt uit op Euro 0,38 (2005: Euro 0,44).

- De kasstroom uit bedrijfsoperaties bedraagt over de eerste helft van 2006 Euro 22,1 miljoen, tegenover Euro 8,7 miljoen in de eerste helft van 2005.

VOORUITZICHTEN VOOR HEEL 2006

- Binnenland

De Nederlandse biermarkt zal naar verwachting ook over geheel 2006 stabiel zijn. Grolsch beoogt de promotiedruk significant terug te brengen en kiest daarmee in de concrete context van de Nederlandse supermarktoorlog voor margeherstel boven volume.

- Buitenland

Grolsch verwacht dat per eind 2006 in de Verenigde Staten 80% van haar volume is ondergebracht in het distributienetwerk van Anheuser-Busch. Deze voorspoedige ontwikkeling rechtvaardigt de verwachting dat, ondanks deze migratie, over geheel 2006 sprake zal zijn van volumebehoud in de Verenigde Staten. De overige kernmarkten zullen zich naar verwachting in lijn met het eerste halfjaar blijven ontwikkelen.

- Prognose

Koninklijke Grolsch N.V. verwacht over geheel 2006 een netto resultaat te realiseren dat, indien gecorrigeerd voor de eenmalige effecten van de pensioenstelselwijziging (2005), de transitie in de Verenigde Staten (2006) en de verkoop van de oude machines en installaties (2006), op een vergelijkbaar peil ligt als over 2005. Dit betekent dat Grolsch verwacht de kostenstijgingen (met name afschrijvingen) en het terugdringen van de promotiedruk te kunnen compenseren door verbeterde marges in Nederland en volumegroei en margeverbetering in het buitenland.

Koninklijke Grolsch N.V.

Enschede, 12 september 2006

- - - - - - - - - - - - -

Voor meer informatie:

Koninklijke Grolsch N.V., Coen Thönissen, Hoofd Interne & Externe Betrekkingen, tel. +31 53 483 3176, [email protected]

Bijlagen:

- Verkorte geconsolideerde winst- en verliesrekening Koninklijke Grolsch N.V.

- Verkorte geconsolideerde balans Koninklijke Grolsch N.V.

- Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht Koninklijke Grolsch N.V.

- Geconsolideerd mutatieoverzicht eigen vermogen Koninklijke Grolsch N.V.

- Toelichting bij het halfjaarbericht Koninklijke Grolsch N.V.

VERKORTE GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING

KONINKLIJKE GROLSCH N.V.

Bedragen in duizenden euro's 1 januari t/m 1 januari t/m

30 juni 2006 30 juni 2005

Omzet 152.153 147.203

Som der bedrijfslasten excl. afschrijvingen (134.819) (129.212)

Overige bedrijfsopbrengsten 8.948 8.188

------- -------

Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen 26.282 26.179

Afschrijvingen immateriële en

materiële vaste activa (16.017) (14.540)

------- -------

Bedrijfsresultaat 10.265 11.639

Financiële baten en lasten (1.402) (1.199)

Resultaat deelnemingen 210 298

------- -------

Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening

voor belastingen 9.073 10.738

Belastingen resultaat uit gewone

bedrijfsuitoefening (2.615) (3.371)

------- -------

Netto winst 6.458 7.367

WINST PER AANDEEL (gewoon en verwaterd)

Netto winst 6.458 7.367

Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen dat

uitstaat gedurende het eerste halfjaar 16.921.507 16.921.507

Winst per aandeel (in euro's) 0,38 0,44

VERKORTE GECONSOLIDEERDE BALANS KONINKLIJKE GROLSCH N.V.

Bedragen in duizenden euro's Per 30 juni Per 31 dec

2006 2005

ACTIEF

Vaste activa 350.735 364.436

Vlottende activa 77.563 73.597

Liquide middelen 21.941 14.378

------- -------

Totaal actief 450.239 452.411

PASSIEF

Eigen vermogen 243.534 244.821

Lang vreemd vermogen 122.654 124.126

Kort vreemd vermogen 84.051 83.464

------- -------

Totaal passief 450.239 452.411

VERKORT GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT KONINKLIJKE GROLSCH N.V.

Bedragen in duizenden euro's 1 januari t/m 1 januari t/m

30 juni 2006 30 juni 2005

Netto winst 6.458 7.367

Afschrijvingen, rentebaten,

rentelasten en winstbelasting 19.778 19.493

Resultaat deelnemingen (210) (298)

------- -------

26.026 26.562

Mutaties voorzieningen en

mutaties werkkapitaal (3.965) (17.888)

------- -------

Kasstroom uit bedrijfoperaties 22.061 8.674

Ontvangen rente, betaalde rente en

betaalde winstbelasting (2.342) (8.549)

------- -------

Kasstroom uit operationele activiteiten 19.719 125

Kasstroom uit investeringsactiviteiten (1.878) (16.820)

------- -------

Vrije kasstroom 17.841 (16.695)

Kasstroom uit financieringsactiviteiten (10.648) (9.912)

Overige mutaties (78) 199

------- -------

Mutatie liquide middelen en

kortlopende bankschulden 7.115 (26.408)

Stand begin boekjaar 7.086 8.846

------- -------

Stand per 30 juni 14.201 (17.562)

SPECIFICATIE SALDO PER 30 JUNI

Liquide middelen 21.941 10.887

Schulden aan banken

onder kortlopende schulden (7.740) (28.449)

------- -------

Saldo per 30 juni 14.201 (17.562)

GECONSOLIDEERD MUTATIEOVERZICHT EIGEN VERMOGEN KONINKLIJKE GROLSCH N.V.

Bedragen in Geplaatst Reserve Hedge Inge- Totaal

duizenden euro's kapitaal omreke- reserve houden eigen

en agio nings- winsten vermogen

ver-

schillen

Balans per

1 januari 2005 46.335 13 (2.877) 193.502 236.973

Dividendbetaling 2004 - - - (9.984) (9.984)

Omrekeningsverschillen valuta

buitenlandse deelnemingen - 262 - - 262

Herwaardering derivaten - - (3.087) - (3.087)

Realisatie herwaarderingen naar

winst- en verliesrekening - - 1.010 - 1.010

Correctie pensioenvermogen

i.v.m. tariefswijziging

vennootschapsbelasting - - - 28 28

Resultaat 1 jan./30 juni 2005 - - - 7.367 7.367

------- ------- ------- ------- -------

Balans per 30 juni 2005 46.335 275 (4.954) 190.913 232.569

Balans per

1 januari 2006 46.335 189 (3.469) 201.766 244.821

Dividendbetaling 2005 - - - (10.661) (10.661)

Omrekeningsverschillen valuta

buitenlandse deelnemingen - (32) - - (32)

Herwaardering derivaten - - 2.154 - 2.154

Realisatie herwaarderingen naar

winst- en verliesrekening - - 783 - 783

Overige mutaties - - - 11 11

Resultaat 1 jan./30 juni 2006 - - - 6.458 6.458

------- ------- ------- ------- -------

Balans per 30 juni 2006 46.335 157 (532) 197.574 243.534

TOELICHTING BIJ HET HALFJAARBERICHT KONINKLIJKE GROLSCH N.V.

ALGEMEEN

Er zijn geen wijzigingen in de grondslagen voor de waardering van activa en passiva, resultaatbepaling, kasstroomoverzicht en consolidatie ten opzichte van de jaarrekening over het boekjaar 2005.

IAS 34 voor halfjaarberichtgeving is niet toegepast. Het halfjaarbericht is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW.

FINANCIERINGSACTIVITEITEN

Het aantal dividendgerechtigde aandelen is met 16.921.507 gelijk gebleven aan het aantal per 31 december 2005. Op 9 mei 2006 is Euro 10,7 miljoen dividend uitgekeerd.

GESEGMENTEERDE INFORMATIE

Bedragen in duizenden euro's West Europa Rest van Totaal

1 januari 2005 t/m 30 juni 2005 de wereld

Netto omzet 131.467 15.736 147.203

Resultaatbijdrage 27.940 1.719 29.659

Vaste productiekosten en overhead (18.020)

-------

Bedrijfsresultaat 11.639

Financiële baten en lasten (1.199)

Deelnemingen 298

Belastingen (3.371)

-------

Netto winst 7.367

Bedragen in duizenden euro's West Europa Rest van Totaal

1 januari 2006 t/m 30 juni 2006 de wereld

Netto omzet 132.855 19.298 152.153

Resultaatbijdrage 30.642 565(a) 31.207

Vaste productiekosten en overhead (20.942)

-------

Bedrijfsresultaat 10.265

Financiële baten en lasten -(1.402)

Deelnemingen 210

Belastingen (2.615)

-------

Netto winst 6.458

Vanwege de concentratie van activa in Nederland zijn de balansposten niet naar regio's gesegmenteerd.

(a) = In de resultaatbijdrage over de eerste helft van 2006 zijn de transitiekosten in de Verenigde Staten inbegrepen (Euro 3,4 miljoen).